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‘अनियमित’ वित्तीय उत्पादों पर आगामी प्रतिबंध

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– जबकि कई ऑनलाइन ब्रोकिंग प्लेटफॉर्म अब विदेशी बाजारों में निर्बाध पहुंच सेवाएं प्रदान कर रहे हैं, निवेशकों के हितों की रक्षा के लिए प्रभावी उपाय करने की तत्काल आवश्यकता है।

भारत में फिलहाल डिजिटल करेंसी यानी क्रिप्टोकरंसी और डिजिटल गोल्ड पर तलवार लटकी हुई है। यदि सरकार क्रिप्टोक्यूरेंसी पर निर्णय लेती है, तो सेबी ने पहले ही डिजिटल सोने पर सख्त नियंत्रण लगा दिया है।

पिछले महीने जारी एक परिपत्र में, भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) ने कहा कि उसने निवेश सलाहकारों को अपने ग्राहकों को डिजिटल सोने और “अन्य अनियमित उत्पादों” के विपणन से रोक दिया था। दूसरे शब्दों में, निवेश सलाहकार अपने ग्राहकों को डिजिटल गोल्ड में निवेश करने की सलाह देने से हिचकते हैं क्योंकि ऐसे उत्पाद “अनियमित उत्पाद हैं और व्यापारिक नियमों का उल्लंघन करते हैं।” प्रतिभूति अनुबंध (विनियमन) नियमों के अनुसार डिजिटल गोल्ड को प्रतिभूति / प्रतिभूति के रूप में नहीं माना जाएगा।

इससे पहले अगस्त महीने में नेशनल स्टॉक एक्सचेंज (NSE) ने स्टॉक ब्रोकर्स को अपने प्लेटफॉर्म पर डिजिटल गोल्ड की बिक्री बंद करने का निर्देश दिया था।

निवेश के लिए नवोन्मेषी उत्पादों और सेवाओं से भरे बाजार में, ऐसे निर्देश अब उचित रूप से न केवल डिजिटल गोल्ड की ओर ले जा रहे हैं, बल्कि एक व्यापक बहस की ओर ले जा रहे हैं, जिसने लंबे समय से भारतीय वित्तीय नियामकों द्वारा नवाचार को नियंत्रित करने की योजना को रोक दिया है।

नया परिसंपत्ति वर्ग या तो नियमों के अनुसार एक व्यवस्थित उत्पाद है, जैसे कि रियल एस्टेट निवेश ट्रस्ट या बुनियादी ढांचा निवेश ट्रस्ट, या प्रौद्योगिकी पर आधारित डिजिटल सोना, क्रिप्टोकरेंसी, यहां तक ​​कि द्विआधारी विकल्प और ‘भेदभाव के लिए अनुबंध’।

इसमें आमतौर पर उद्योग और नियामकों के बीच एक ऐसा ढांचा विकसित करने के लिए एक सामंजस्यपूर्ण, परामर्शी प्रक्रिया शामिल होती है जिसमें ऐसे उत्पादों का जन्म होता है, आवश्यक कारक जोड़े जाते हैं, अधिकारियों द्वारा सख्त कार्रवाई करने से पहले उद्योग द्वारा डिजाइन तैयार और कार्यान्वित किया जाता है।

अगर किसी को याद हो, एक दशक या उससे अधिक समय पहले, बाजार में कई आर्ट फंड, जो एचएनआई फंड को कला / संग्रहणीय वस्तुओं में निवेश करने के लिए स्थापित किए गए थे, को इस तरह की नियामक कार्रवाई का सामना करना पड़ा। ऐसे कई फंडों ने वास्तव में सेबी को विनियमित करने की अपील की है, बस यह अनुरोध किया है कि मौजूदा कानूनों, जैसे सामूहिक निवेश योजनाओं, को उन उत्पादों में फिर से लागू नहीं किया जाए जिन्हें पूरी तरह से नियामक रखरखाव की आवश्यकता होती है। न केवल निवेश उत्पाद नियामक कार्रवाई का विषय हैं, बल्कि विदेशी प्रतिभूतियों या कृत्रिम बुद्धिमत्ता-आधारित रोबोट-सलाहकार निवेश सेवाओं में निवेश की संरचना स्पष्ट नहीं है। विशेष रूप से, सेबी समिति की एक साल पहले की एक रिपोर्ट ने अपतटीय वित्तीय उत्पादों के लिए विपणन दिशानिर्देशों की आवश्यकता पर प्रकाश डाला, क्योंकि भारत में वर्तमान में इस संबंध में कोई स्पष्ट नीतियां या नियम नहीं हैं। आकर्षक विज्ञापनों वाले उत्पादों के बारे में जागरूकता की कमी और आसान क्लिक-थ्रू निष्पादन खुदरा निवेशकों की जोखिम लेने की प्रवृत्ति को कम करता है। हालांकि, इस चरण के दौरान त्वरित-सार्थक नियामक हस्तक्षेप अक्सर वर्तमान कानून और नियामक कार्रवाई द्वारा सीमित होता है।

नियामक एजेंसियां ​​समाधान के लिए लंबा इंतजार कर सकती हैं, लेकिन इस बीच दुर्भाग्य से सबसे बड़ा नुकसान निवेशकों को होता है जिन्हें नियामक द्वारा संरक्षित किया जाना चाहिए।

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KJMENIYA

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