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आर्थिक मोर्चे पर अनिश्चितता के चलते आरबीआई ने सभी विकल्प खुले रखे हैं

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पिछले सप्ताह मौद्रिक नीति समिति (एमपीसी) की द्विमासिक समीक्षा बैठक में नीतिगत दरों को अपरिवर्तित रखने का निर्णय लिया गया था। यह पहले से ही अपेक्षित था। भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) की नीतिगत दरों की समिति ने नीतिगत रेपो दर में कोई बदलाव नहीं किया है और जब तक आर्थिक विकास का समर्थन करने की आवश्यकता नहीं है, तब तक अपने उदारवादी रुख को बनाए रखने का निर्णय लिया है। नीति स्तर पर विशेष प्रोत्साहनों को धीरे-धीरे वापस लेने के बारे में कोई चर्चा नहीं हुई। समिति ने व्यापक आर्थिक स्थिति पर भी अपना रुख नहीं बदला। लेकिन कोविड -12 वायरस के एक नए रूप ओमाइक्रोन के आगमन के साथ, अनिश्चितता बढ़ गई है।

समिति के मुताबिक, चालू वित्त वर्ष में भारत की आर्थिक विकास दर 7.5 फीसदी रहने का अनुमान है। इस साल महंगाई दर औसतन 4.5 फीसदी रहने का अनुमान है। समिति के अनुसार चौथी तिमाही में मुद्रास्फीति के 7.5 प्रतिशत तक पहुंचने की उम्मीद है, लेकिन अगले वित्त वर्ष के पहले छह महीनों में यह घटकर 5 प्रतिशत पर आ जाएगी।

हालांकि, जैसा कि हाल के महीनों में मुद्रास्फीति में नरमी आई है और आरबीआई के एक आरामदायक दायरे में रहने की उम्मीद है, वास्तविक नीतिगत दरें नकारात्मक रह सकती हैं। हेडलाइन मुद्रास्फीति ऊंची बनी हुई है और ऊपरी 5% के करीब है। अगली तिमाही में अर्थव्यवस्था में सुधार और मांग में वृद्धि देखने को मिल सकती है, जिससे खुदरा मुद्रास्फीति में तेजी आने की उम्मीद है। इस संबंध में, आरबीआई भी धीरे-धीरे वित्तीय प्रणाली में अतिरिक्त तरलता को कम करने के उपायों पर ध्यान केंद्रित कर रहा है।

केंद्रीय बैंक ने परिवर्तनीय दर रिवर्स रेपो (VRRR) नीलामी का आकार बढ़ा दिया है। 6 दिसंबर को VRRR ने वित्तीय व्यवस्था से 6 लाख करोड़ रुपये निकाले। आरबीआई इस महीने के अंत तक इस आंकड़े को बढ़ाकर 2.5 लाख करोड़ रुपये करना चाहता है। केंद्रीय बैंक मुख्य रूप से नीलामी के माध्यम से अतिरिक्त नकदी निकालने और फिक्स्ड रेट रिवर्स रेपो के माध्यम से नकदी निकालने की प्रक्रिया को धीमा करने का प्रयास करता है। वित्तीय प्रणाली में कम तरलता के साथ, अल्पकालिक दरों में वृद्धि होगी और इस प्रकार रिजर्व बैंक बिना किसी रुकावट के प्रोत्साहन वापस ले सकेगा। केंद्रीय बैंक ऐसा करने की स्थिति में है क्योंकि भारत में औसत रिवर्स रेपो दर वर्तमान में 7.5 प्रतिशत है।

चालू वित्त वर्ष की अंतिम तिमाही में विकास दर धीमी हो सकती है और कम समर्थन के कारण अगले वित्त वर्ष की पहली तिमाही में फिर से रफ्तार पकड़ सकती है।

चालू वित्त वर्ष की पहली तिमाही में कोविड महामारी की दूसरी लहर से आर्थिक गतिविधियां प्रभावित हुईं। मौद्रिक नीति क्रेडिट नीति ने अर्थव्यवस्था को मजबूत करने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाई है। बेहतर होगा कि रिजर्व बैंक अब नीतिगत स्तर पर स्थिति सामान्य करने की पहल करे। इससे केंद्रीय बैंक के लिए मूल्य स्थिरता पर ध्यान केंद्रित करना भी आसान हो जाएगा। अब से आर्थिक विकास को निर्देशित करने में सरकार की भूमिका अधिक प्रभावी होगी। मौद्रिक नीति पर अत्यधिक निर्भरता जोखिम को बढ़ा सकती है। संक्षेप में, निकट भविष्य में आर्थिक विकास पर ध्यान देना महत्वपूर्ण है।

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KJMENIYA

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