– वैश्विक बाजारों में भारी तरलता महंगाई बढ़ने का मुख्य कारण है।
पूरी दुनिया अब एक नए खतरे का सामना कर रही है-मुद्रास्फीति। दुनिया की सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था अमेरिका 21 साल के उच्चतम स्तर पर पहुंच गया है। दुनिया की तीसरी सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था जापान में चार दशकों में मुद्रास्फीति की दर सबसे अधिक है। संयुक्त राष्ट्र का कहना है कि खाद्य मुद्रास्फीति दशकों में अब तक के उच्चतम स्तर पर है।
दुनिया की सबसे बड़ी फैक्ट्री और दुनिया की दूसरी सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था वाला चीन अच्छा नहीं कर रहा है। चीन में उपभोक्ता मूल्य सूचकांक अक्टूबर में 1.6 फीसदी था, लेकिन फैक्ट्री सामग्री में मुद्रास्फीति अब तक के उच्चतम स्तर 150 फीसदी पर थी। अक्टूबर में उत्पादक मूल्य सूचकांक 12.5 प्रतिशत रहा, जो तीन दशकों में सबसे अधिक है। चीन की महंगाई का असर दुनिया के आयातकों पर पड़ रहा है.
कोरोना संकट से उबरने वाली अर्थव्यवस्था के साथ, कमोडिटी की खरीद में वृद्धि और कच्चे माल की कमी के कारण मुद्रास्फीति बढ़ रही है और यह चरण अस्थायी होने की उम्मीद है, भारतीय रिजर्व बैंक, फेडरल रिजर्व ऑफ अमेरिका और के अनुसार। बैंक ऑफ जापान थे। दुनिया भर के शेयर बाजार इस धारणा पर चढ़ते रहे कि मुद्रास्फीति अस्थायी होगी ताकि ब्याज दरों में वृद्धि न करनी पड़े। मुद्रा बाजार में डॉलर कमजोर हो रहा था और अन्य मुद्राएं मजबूत हो रही थीं। अब फेडरल रिजर्व पर ब्याज दरें बढ़ाने का दबाव है। एक साल पहले बहुमत से चुनाव जीतने वाले बिडेन पर महंगाई को काबू में रखने का दबाव है तो उनकी लोकप्रियता में गिरावट आ रही है। डॉलर अब दुनिया की प्रमुख मुद्रा के मुकाबले 18 महीने के उच्च स्तर पर देखा जा रहा है, इस उम्मीद में कि फेडरल रिजर्व ब्याज दरें बढ़ाएगा। दूसरी ओर, दुनिया के सबसे बड़े ऊर्जा स्रोत कच्चे तेल की कीमत सात साल के उच्चतम स्तर पर है और इसमें गिरावट नहीं आ रही है। बंदरगाह माल से भरे हुए हैं इसलिए परिवहन महंगा है, कंटेनर उपलब्ध नहीं हैं, कोयला उपलब्ध नहीं है।
मुद्रास्फीति में मौजूदा वृद्धि के लिए एक से अधिक कारक जिम्मेदार हैं, जिनमें से सबसे महत्वपूर्ण मार्च 2020 में वैश्विक बाजारों में बड़े पैमाने पर तरलता प्रवाह है। धन के प्रवाह से धन सस्ता हो जाता है और उपभोक्ता सब कुछ खरीदने के लिए लाइन में लग जाते हैं। बाजार में मांग कम हो जाती है क्योंकि कई उपभोक्ता एक ही समय में खरीदना शुरू कर देते हैं या बड़ा निर्माता अपने लाभ को बढ़ाने के लिए कीमत बढ़ा देता है। वित्तीय बाजार में किसी स्टॉक या वस्तु की कीमत बढ़ जाती है और इसे परिसंपत्ति मूल्य मुद्रास्फीति कहा जाता है। यह एक खतरनाक स्थिति है क्योंकि अर्थव्यवस्था में सुधार होता दिख रहा है।
फिलहाल, देश और दुनिया में यह आशंका है कि अगर ब्याज दरें बढ़ती हैं और तरलता घटती है तो अर्थव्यवस्था की नाजुक रिकवरी प्रभावित हो सकती है। यूएस फेडरल रिजर्व फिलहाल ब्याज दरें बढ़ाने के मूड में नहीं है, लेकिन उन्हें 202 में बढ़ाना होगा। फिलहाल इसने लिक्विडिटी को नियंत्रित करने के लिए मासिक बॉन्ड खरीद को कम किया है। यहां तक कि भारतीय रिजर्व बैंक भी ब्याज दरें बढ़ाने की स्थिति में नहीं है, लेकिन बहुत लंबी अवधि के रिवर्स रेपो के जरिए बड़ी पूंजी तरलता को वापस ले रहा है। दोनों परिचालन धीमे हैं लेकिन ब्याज दरों में वृद्धि तय है। अगर मुद्रास्फीति के कारण प्रक्रिया अपेक्षा से पहले शुरू हो जाए तो आश्चर्यचकित न हों।
