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निवेशकों को कम सदस्यता वाले आईपीओ के लिए आवेदन वापस लेने का अवसर दें

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– एंटीना: विवेक मेहता

– आईपीओ बाजार में निवेशकों का भरोसा बनाए रखने के लिए यह बदलाव जरूरी है

शेयर बाजार वर्तमान में सार्वजनिक मुद्दों से भरा हुआ है। औसतन एक कंपनी का आईपीओ पांच से सात दिनों में आता है। पे-टीएम का आईपीओ सब्स्क्राइब किया गया था, लेकिन इसकी लिस्टिंग 50 फीसदी से नीचे गिर जाने के कारण निवेशक बह गए थे। चार एजेंसियों ने इसकी कीमत रु. पेश किया कि यह 150-20 की सीमा में होना चाहिए। लेकिन आईपीओ में बाजार में आई तेजी को देखते हुए कंपनी के प्रमोटरों को लगा कि पुराने घाटे की भरपाई करने का यह अच्छा मौका है। तो एक उच्च कीमत की पेशकश करें। कंपनी का प्रबंधन इस बारे में बात नहीं करता है। लेकिन आईपीओ लिस्टिंग में इसे इसके ऑफर प्राइस से कम कीमत पर लिस्ट किया गया था और दिन के अंत तक यह ऑफर प्राइस से करीब 30 फीसदी कम पर बंद हो रहा था। रितसर तबाह हो गए जब उनके प्रमोटर ने सार्वजनिक रूप से इसके बारे में बात की।

लेकिन कुछ आईपीओ ऐसे भी होते हैं जिनमें लोग उतने शेयर लेने के लिए भी आगे नहीं आते जितने की पेशकश की जाती है। ऐसे में जिन लोगों ने शेयरों के लिए आवेदन किया है, वे खुद को ठगा हुआ महसूस कर रहे हैं. इस प्रकार, जो लोग रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस पढ़कर और दो दिग्गजों की राय लेकर कंपनी में निवेश करते हैं, वे इसमें शामिल नहीं हैं। लेकिन शुरुआती और निवेशक जैसे निवेशक बाजार में चल रही अफवाहों से अभिभूत हैं। बाजार की समझ की कमी और झुंड में भेड़ की तरह निवेश करने वालों की भीड़ से यह स्थिति और विकट हो जाती है।

ऐसा ही एक उदाहरण है Star Health & Alliઢ Insurance Company। इसका इश्यू सिर्फ 5% सब्सक्राइब हुआ था। निवेशक उसके द्वारा पेश किए गए कुल शेयरों का केवल 3% खरीदने के लिए आगे आए। नतीजतन, आईपीओ का आकार रुपये है। इसे 50 करोड़ रुपये से घटाकर 200 करोड़ रुपये कर दिया गया है। आईसीआईसीआई सिक्योरिटीज का आईपीओ भी बमुश्किल 3% सब्सक्राइब हुआ था। शापूरजी पालनजी समूह की फर्म स्टर्लिंग एंड विल्सन सोलर लिमिटेड की अफीम सदस्यता केवल 3% थी। हालांकि, आज इसकी ऑफर कीमत रु. यह अलग बात है कि इसकी बाजार कीमत रुपये से अधिक है। दूसरी ओर, स्टर्लिंग एंड विल्सन की पेशकश मूल्य रुपये है। आज, इसका बाजार मूल्य रुपये से लगभग 8% नीचे है। इस मामले में, निवेशक की पूंजी धुल जाती है। शेयर बाजार से उनका भरोसा डगमगा गया है।

कभी-कभी प्रमोटरों, मर्चेंट बैंकरों की चाल भी काम आती है। सेबी, जो आईपीओ बाजार को नियंत्रित करता है, भी इन कदाचारों से आंखें मूंद लेता है। इस मामले में सार्वजनिक निर्गम में प्रस्तावित शेयरों की तुलना में कम शेयरों के लिए आवेदन के मामले में ग्राहक को अपना आवेदन वापस लेने का विकल्प दिया जाना चाहिए। उनके पैसे डूबने या उनकी पूंजी समाप्त होने से पहले उन्हें बाहर निकलने की अनुमति दी जानी चाहिए। अगर ऐसा किया जाता है तो शुरुआती जैसे निवेशक इसमें शामिल होना बंद कर देंगे। उनके दस लाख में बारह हजार बनने की संभावना थोड़ी कम होगी। इसलिए उनके बेहतर आत्मविश्वास के साथ बाजार में निवेश करने के लिए आगे आने की अधिक संभावना है। वर्तमान में दायर आईपीओ की संख्या के कारण आईपीओ भुगतानकर्ताओं की संख्या बढ़ सकती है।

हालांकि, निवेशक इस बात से अवगत हैं कि निवेश में जोखिम कम है क्योंकि शेयर बाजार अधिक रिटर्न प्रदान करता है। बहुत से लोग आवेदन वापस लेने का ऐसा अवसर देने का विरोध कर सकते हैं। यदि इस प्रतिनिधित्व को स्वीकार नहीं किया जाना है, तो यह आवश्यक है कि सेबी के माध्यम से उनकी रेड हेरिंग संभावनाओं के नकारात्मक पहलुओं को उजागर करने का प्रयास किया जाए। ऐसा करके सेबी निवेशकों को लाल बत्ती दे सकता है। पुनर्निर्धारण विवरणिका का विवरण बहुत कम लोगों तक पहुंचता है। कंपनी की व्यवसाय योजना, उसके व्यवसाय के विकास की संभावनाओं जैसे विवरणों पर प्रकाश डाला गया है। लाल बत्ती दिखाने का काम बहुत कम लोग करते हैं। इसलिए निवेशकों का विश्वास बनाए रखने के लिए उन्हें यह अधिकार देना जरूरी है।

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KJMENIYA

Hi, I am Kalpesh Meniya from Kaniyad, Botad, Gujarat, India. I completed BCA and MSc (IT) in Sharee Adarsh Education Campus-Botad. I know the the more than 10 programming languages(like PHP, ANDROID,ASP.NET,JAVA,VB.NET, ORACLE,C,C++,HTML etc..). I am a Website designer as well as Website Developer and Android application Developer.

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